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美团Q2财报背后的隐忧


 

8月23日,美团点评公布了2019年第二季度未经审计的财报。据Q2财报数据显示,美团当季营收227.3亿元,经调整利润为15亿元。

一、美团Q2财报背后的隐忧

虽然美团点评财报数据有了起色,但并不值得欣喜。因为在美团首次实现“盈利”的背后,暗藏着众多隐忧。

首先,美团的基本面并没有太大变化,这个在招股书中誓言要成为本地生活服务平台的公司,仍然只是一家餐饮外卖公司。据Q2季度财报显示,美团点评餐饮外卖在营收中所占比例高达56.6%,是绝对“主角”。而国内的餐饮行业,已经在快速地由过去用户增长驱动型,转变为购买频率增长驱动型,美团已陷入临行业放缓的困境。

其次,美团上市以来已经连续四个季度处于巨额亏损状态。本季度之所以能实现“盈利”,主要原因是公司在“巨坑”的共享单车业务上减少了投入而来。美团收购摩拜单车花费的代价,保守估计在140亿元以上。本季度美团终于决心撤出海外单车市场、裁员,若干单车的使用期限已到期及不再产生任何折旧费用以及尚未大量投放新替代单车而令折旧大幅减少。

第三,美团点评当前还面临骑手费用高居不下,外卖成本过高,与商户、合作伙伴关系紧张等问题。特别是与商户、合作伙伴关系紧张这一点,已成为美团点评未来发展路上的“暗礁”。

据Q2财报显示,美团点评抽佣收入本季度共计154.3亿,同比增幅高出营收增长同比增速9%。以此计算,美团每天从商户身上抽佣达1.7亿元。

从2018年实现香港上市以来,为了舒缓资本市场对股价的不满,也为了实现“盈利”,美团点评方面多次上调“平台佣金”。美团点评先是将平台佣金从18%上调到22%,后来又升至25%,部分地区甚至高达26%。今年以来,包括央视、人民网在内的多家主流媒体都大篇幅报道过美团因“涨佣”使得商家无以为继,不得不结业转行“逃离美团”的新闻。

不断攀升的佣金虽然提升了美团点评的“盈利”能力,同时也使得美团点评和商户、合作伙伴的关系变得日趋紧张。

二、美团:大而不强的“亏损之王”

不可否认的是,美团点评已经是一家“大”公司。美团点评的大体现在两个方面,一是从市值上看,美团点评已是一家“千亿级”的大公司。二是从业务范围来看,美团点评覆盖的领域包含了餐饮外卖、酒店旅游、共享单车、网约车、杂食零售、金融家政等。

不过,当前的美团点评也就“大”而已,还不“强”。细看美团点评Q2财报就会发现,虽然美团点评的经营类目很多,他们中除开餐饮外卖、和到店酒旅这两项业务外,大部分并没有给美团点评带来多少“利润”,只是纯消耗资源的“大白象”项目。

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