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京东财报里的“隐形”战争


 

文 | 陆水月

“我们一上市就和股东说,将靠规模效应,成本和效率的提升来获得利润,而这一天已经到来。”刘强东在财报电话会议上的这番话语,正可谓苦尽甘来。

8月13日晚,京东发布2019年第二季度财报,数据显示,京东Q2净收入达1503亿元,同比增长22.9%,在美国通用及非通用会计准则下,京东此季度归属于普通股股东的净利润均实现盈利,其中非美国通用会计准则下(Non-GAAP)归属于普通股股东的净利润为36亿元,同比增长644%,创了历史新高。

此外,京东Q2在现金流、活跃用户等方面的核心数据指标均有所增长,几组核心数据全线飘红,增速重回上升轨道,横扫过去一年多来笼罩在京东上空的阴霾。

拨云见日。

随着Q2财报的公布,截至8月13日收盘,京东股价暴涨12.89%,市值暴增51.03亿美元,与过去的12个月的最低点相比,京东的市值增加了166.94亿美元。局面看起来一片大好,这也给京东的复苏注入了一针强心剂。

若如刘强东而言,京东在规模、成本、效率方面的能量正逐步体现,那么,在这季度财报里看到的远远不止京东触底之后的反弹,还有,一场“隐形”的战争即将拉开帷幕。

重回增长轨道

总体而言,京东第二季度财报交出了一份不错的成绩单。先来看这几组核心数字。

首先,在营收上本季度不仅破了1500亿元的大关,更重要的是,其在增速上实现22.9%的同比增长,不仅超出了分析师的预期,而且与上一季度的增速相比有小幅拉升。

营收之外,需要指出的是,京东在本季度的盈利表现。

即便是在计算了投资等市场影响的GAPP下,京东Q2的净利润也达到了6亿元,而去年同期的数据是亏损22亿元。而在非美国通用会计准则下(Non-GAAP)归属于普通股股东的净利润为36亿,同比增长644%,其经营利润率为2.1%,去年同期则为0.1%,创历史新高。

京东第二季度的盈利也直接在股票上体现,提振拉升成主基调。

之于盈利,刘强东曾经放言京东可以随时实现盈利,但是,盈利一直是京东备受外界诟病的问题。究其原因,一方面是由于重资产运营的物流是个烧钱的无底洞;另一方面是京东在履约和效率等方面的能力有待提升。

因而,顺着盈利这根藤可以发现,影响京东盈利的两大因素正在起变化。

按惯例,京东的营收主要由两部分构成,一部分是自营电商的销售收入;另一部分是服务收入,其中服务收入则包括市场、广告、物流及其它收入。

根据财报显示,京东Q2的净服务收入达168亿,同比增长42%,占整体收入的比重提升到11.2%,成为京东的重要增长点。其中,物流和其它收入为56.9亿,同比增长98.1%,而市场及广告收入仅为24%,换言之,Q2服务收入的高增来源于物流和其它收入的增长。

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